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第三象限（资源象限）——私募股权基金规模提升 科创板加速引资金关注截至2018年10月底，中基协已备案私募基金规模达12.77万亿元，较上月减少0.24%，首次出现负增长。从不同基金类型私募基金备案情况来看，私募证券投资基金和其他基金规模较上月分别减少4.58%与3.66%。创业投资基金与私募股权投资基金规模继续扩大，分别扩大至7.64万亿元与0.86万亿元，增幅为1.5%与4.94%。创投基金与私募股权基金成为维持私募基金规模的中坚力量。

对此，张天任在建议中指出，互联网金融的专项整治依然任重道远，从“集中整治”到“常规监管”还有很长的路要走。为稳定金融秩序，有效化解风险，维护投资人权益，必须构建长效管理体制，将互联网金融或金融科技公司纳入更严格的监管范围。张天任的解决建议是：一严格市场准入制度；二加强联合执法力度；三压实属地监管职责；四建设信息预警平台。

关切要点：行业比较、细分行业景气度、不同上市公司在行业景气变化中的相对优势（1）价值趋势——解决A股机构投资者痛点的投资流派价值趋势是当前机构投资者最常用的投资策略之一，因为对于一般机构投资者而言，客户不太会有那么长的忍耐力，而且无论是相对收益还是绝对收益，都有相对比较短的考核期限。因此前面三种偏长期视角的价值投资策略，都不太适合大部分的机构投资者。因为上述三种长期视角的价值投资策略都需要有一个比较友好的考核环境和客户的支持。由于试图持续战胜市场和行业平均水平，投资者就必须要把握最强趋势的板块，而就笔者的视角而言，绝大多数时候，股价的相对强弱都是由基本面来决定的；少数时候，由主题的强弱决定。

国储棉去库存化效果明显，成交价格也因限制贸易商参与国储棉购买而逐步回归理性。截止上周已累计出库成交 200.4 万吨，成交率上升至 57%。随着国储棉不断轮出，下图数据显示棉花商业库存和工业库存已有所降低，7月份棉花商业和工业库存分别环比减少26.08 万吨和3.22万吨。随着后期储备棉的不断轮出，下游纺织等企业的棉花需求上升，棉花供应趋紧，后期将提振棉价，呈现慢牛格局。目前，美国主产区天气预期将持续利好棉花生长，USDA全球棉花供需预测报告调增总产量9.1 万吨，美棉丰产有望。国内新疆主产棉区气温也有所回升，积温条件改善，全疆棉区产量预计增加12%-15%左右。全球和国内棉花供应量充足，加之中美贸易战的不确定性加大投资风险，短期内棉花将以震荡形势呈现。

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白涛出生于1963年，现年55岁，工作经历既包括银行业和保险行业。白涛1984年进入工商银行工作，历任总行技术改造信贷部业务经营处负责人、海南洋浦分行副行长、行长、党组书记、海南省分行行长助理。1998年调任工商银行总行，任项目信贷部副总经理。2001年任工商银行吉林省分行副行长、党委委员兼营业部总经理、党委书记。2003年任工商银行湖南省分行副行长（主持工作）、行长、党委书记。在2006年，白涛回到总行，出任资产风险管理部总经理、内部审计局局长。