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原因：全球宽松预期下，加速盈利拐点的到来。本周FOMC会议中，我们看到了更多的鸽派信号，一方面有七位FOMC委员预计今年降息两次，另一方面美联储明确表态缩表接近其计划寿命的终点。美国宽松预期的开启，一方面打开了国内货币政策空间，另一方面环节了汇率压制的压力。结合中美的ERP/盈利/利率周期，我们认为宽松环境初期（前1-1.5年），驱动力有望逐步向上修复。第一，ERP。2000年的衰退初期（阴影区第1年），标普500和A股风险偏好经历小幅下行（分别为1%和0.2%）；2008的降息初期（阴影区第1年），标普500ERP下行1%、A股ERP下行2%。第二，无风险利率。2008年中美利率均下行，中国最高下行2.8%，但美国货币政策弹性更大、下行幅度更大（最高下行4%）。第三，盈利。降息初期A股盈利增速回升接近100%，而美股盈利稳定维持在高位。综合而言，全球宽松预期下，利率和风险偏好的回升均会带动盈利的修复，而这将倒逼国内盈利修复进程加速。

但月成交量却在持续攀升，其中，5月份8440套的月成交量已创近一年半来的高峰，同比上浮达164%，环比上调也达90%。上一周（6月1016日），北京新房成交1722套，环比上周上涨11.38%，这也是北京新房在进入6月后连续第三周保持成交上涨态势。

在秦由的授意下，申宏宾伪造了一系列应收账款质押合同、增值税发票和一份与某制造集团签订的3000余万元的虚假订单。与此同时，秦由多次授意下属在银行授信客户查访报告上描述申宏宾的企业现金流平稳，并出具情况说明，证明申宏宾还款能力有保障，不存在风险，主动向分行申请额度解锁，帮助申宏宾“瞒天过海”，保住了贷款。

对于张昭是否加入复星，李海峰向《每日经济新闻》记者回应道：“谢谢对我们的关心，现在无法回应。”值得一提是，张昭带领乐创文娱先后与张艺谋、徐克、李仁港、郭敬明等多位知名导演签约，在影视行业有着举足轻重的地位。他用大数据打造的《小时代》《熊出没》系列电影，创造了多个票房神话，也让乐视影业成为影坛红人，成为中国排名前三的民营电影公司。

所以今年2月份，市场刚刚回调的时候，我在本专栏中说，我没有这样的豪气和本事，确信自己能找到穿越牛熊的股票。虽然事后看，还真“找”到了一个，但纯粹是碰上，运气的成分占了多数。股市的实践也证明，初入市的第一二笔成功交易，往往对我们的投资风格、路径偏好带来深远影响。最初的成功是通过听消息获得的，你就会对听消息一直抱有浓厚兴趣；最初的成功是通过企业基本面分析获得的，你就会对公司基本面分析始终抱有浓厚兴趣，如此等等。

其实，就像橡树资本霍华德·马克斯——《投资最重要的事》作者说的，“周期是投资中最重要的事，这是事实”。作为一个卓越的策略大师，他这里说的周期主要是投资品类。在一轮经济循环、金融市场循环中，大到不同的投资品类，小到不同的类股，会有不同的表现周期。这一点，在过去齐涨共跌的A股市场中是被我们忽略的。但今天乃至今后的市场中，它会变得越来越重要。这也是我提出“绝大多数的个股都可以看作周期股”的一个重要原因。公司的基本面表现会有周期性，市场的潮流也会有周期性。