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金冠股份上市两年控制权将变更 原实控人所持股份未过解禁期遇难题每经记者 胥帅实习编辑 梁枭图片来源：视觉中国2016年上市的金冠股份（300510，SZ），如今其实际控制人将更换为有国资背景的洛阳古都资产管理有限公司（以下简称洛阳古都）。但这次控制权转让还面临一些问题，因为金冠股份现任实际控制人徐海江持有27.24%的股权尚处于限售期，洛阳古都只能从其他股东那里收购金冠股份29.9%的股权。有意思的是，目前金冠股份的流通股仅有1.75亿股，占总股本5.24亿股的比例为33.4%。这意味着，洛阳古都几乎要吃掉所有流通股的筹码。为保证洛阳古都控制权的稳固，徐海江承诺自愿放弃其15%实质性的股东权利。

总的来说，扩大开放有助于优化资本市场投资者结构，有助于提高市场资源配置效率，有利于引导资本市场投资风格的改变。在反全球化抬头背景下，中国要以更大力度的开放应对美国封锁，以开放促改革，推动资本市场高质量发展，更好地服务实体经济。责任编辑：赵子牛

有一次，看到江边滑落到水里的石块，外出钓鱼的曾祥明心中一动：何不假装落水？2003年8月初，曾祥明一大早就去江边钓鱼，随后他将鱼竿插在岸边，皮鞋摆在一旁，伪造出溺水的假象后潜逃。当天，迟迟未见曾祥明回家的家人到江边寻找，发现除了熟悉的渔具，却不见曾祥明的踪迹。悲痛的家人立即报警寻人。

第二，二级市场机构投资者散户化问题。成熟市场中，以机构投资者为主，投资者大都委托机构，散户很少。机构投资人主要是通过配置获取收益，归因占比超过80%。在组合管理中，基金经理以指数增强的方式来稳定战胜市场，通过降低基准成分股中质量较差股票权重，提高质量较好股票权重，并在成分股调整时纪律性跟随基准变化。成熟市场整体换手率低，价格发现较好，投机行为较少，由于市场有效，基金经理能够贡献的超额收益水平也较低，在几个基点（bps）水平。境内市场仍处于发展阶段，存在一定择时和择股的机会。但股票型基金账户持仓率过低，普遍在60%左右，远远偏离指定基准的Beta，也偏离的配置要求。此外，账户的交易换手率高，基金经理过分相信择时和择股贡献收益的能力。作为市场中最大的机构投资人，理事会对纯Beta配置的复制股指投资自营操作，对指数增强型投资委托外部基金操作。我们针对上述情况对投资指引进行了改进，严格要求持仓量不得低于80%水平，对基准的覆盖率不低于50%，对择时和择股的范围作出了明确规定。从业绩来看，效果是好的，年化超额收益在600个基点以上，在获取业绩的同时，也推动了市场的成熟。

金冠股份强调，本协议仅为意向框架性协议，属于双方合作意愿和基本原则的框架性、意向性的约定，后续洛阳古城将根据进一步尽调及双方协商情况确认最终的合作方案。公司本次筹划的引入国资战略股东及新能源战略合作尚存在不确定性，敬请广大投资者关注后续公告，并注意投资风险。

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