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午后，两市震荡走低，创指一度跌逾1%，沪指翻红。盘面上，次新股继续走弱，临近尾盘，区块链板块逐渐回暖，石油矿业开采板块持续拉升。总体上，个股跌多涨少，资金观望情绪浓厚，赚钱效应较差。截至收盘，沪指报2939.62点，涨0.05%；创指报1644.51点，跌0.25%；深成指报9553.57点，涨0.21%。

此外，还有观点认为，资本变得更加“无形”，不容易衡量，导致容易低估资本存量，高估资本回报率，真正的资本回报率可能很低。但是这个观点如果成立的话，需要大量的无形资产，这是不符合实际的，低估无形资产无法完全解释资本收益率平稳。总之，可能是企业垄断能力的提升和风险溢价共同导致了资本收益率平稳，其中前者或许是更重要的原因。

“谜”（puzzle）的提出和解释，是推动经济学发展的重要力量，对资本市场也有重要的指导意义。美国宏观经济和资本市场领域有很多“谜”，不仅投资者困惑，经济学者也同样不解。比如，为什么近二三十年美国经济增速整体下滑，但资本回报率却是平稳的，而且较高？一般情况下，如果资本回报率较高，企业会增加投资，拉升融资成本的同时，资本回报率下降，最终融资成本和资本回报率趋于收敛，但是为什么资本回报率较高的情况下，投资率是下滑的？还有，近几年美国经济不断复苏，但是为什么通货膨胀一直低迷，菲利普斯曲线失效了吗？次贷危机前的加息周期中，美国联邦基金利率可以达到5%以上，而次贷危机后联邦基金利率只达到2.5%，就再次降息。北京时间2019年8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，下调联邦基金利率至2.00%-2.25%区间为2009年以来首次降息。此后年内又降息两次，联邦基金利率降至1.50%-1.75%区间。有人认为美国联邦基金利率远远低于泰勒规则暗含的政策利率，那么泰勒规则失效了吗？

参考消息网3月12日报道 日媒称，日本科学技术振兴机构对争夺尖端技术的中美两国的各自优势领域进行了分析，从被引用次数较高的论文所占世界份额来看，美国在生命科学领域占有优势，而在工学、化学和材料等与制造业相关的领域，中国实力凸显。在人工智能等计算机科学和数学领域，两国不相上下。

责任编辑：桂强来源：聪明投资者“投资就和爬山一样，不能只盯着山顶，也要看着脚下，一步一步踩实了，收益就是一个自然的过程。”“成功的婚姻，只需要做两件事——找个好人、自己做一个好人。如果这两件事做不好，就要变成四件事、再做不好，条件还需要递增。在投资上也很相近，简单来说就是用一个合理的价格买入一个好股票。”

18，平和了心境还不够，面对众多的投资机会，客观、理性的分析上市公司所处行业基本情况等等，让事实说话，让数据说话，摒弃投机性、赌性倾向，才是修炼到了第二重。19，而要达到“无为而无不为”的至高境界，就需要我们去挖掘增长的更深层次因素，从全球市场供求背景，上下游行业动态、市场发展前景来挖掘行业拐点，如同看见“大道”的变幻，能够料敌先机，就修炼到了第三重。